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股票市场介绍

什么是股票市场

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了解了IPO过程以及公司从一级市场向二级市场转型的真正原因之后,我们现在准备进一步探索股市。

由于是上市公司,公司现在有责任向公众披露与公司有关的所有信息。上市有限公司的股票每天在证券交易所交易。

市场参与者交易股票的理由很少。我们将在这一章中探讨这些原因。

什么是股票市场?

正如我们在第二章中讨论的,股票市场是一个电子市场。买家和卖家见面并交换他们的观点。

例如,我们来假设一下某家上市公司(一家优秀领先的IT上市公司),在我写这篇文章的时候,公司正面临继任问题,其大多数高层管理人员因内部原因离职。看起来,领导层的调动正在严重影响公司的声誉。结果,股价从35美元一路跌到30美元。每当有关于这家公司管理层变动的新报告出现时,股价就会做出反应。

假设有两个交易者:T1和T2。

T1对这家公司的看法:股价可能会进一步下跌,因为该公司将发现,找到一位新的CEO是一件很有挑战性的事情。

如果T1按照他的观点进行交易,他应该是这家公司股票的卖方。

然而T2在不同的角度看待相同的情况,因此有不同的观点,据他说:这家公司的股价已经对继任问题作出了反应,很快公司将找到一位牛逼的领导,之后股价将会稳当上升。

如果T2按照他的观点进行交易,他应该是这家公司股票的买方。

因此,30美元的T1是卖方,T2是买方。

现在,T1和T2将分别通过各自的股票经纪商发出买卖指令。股票经纪商显然是将其路由送到证券交易所。

而证券交易所必须确保这两个订单匹配,并执行交易。这是股市的主要工作——为买卖双方创造市场。

股市是一个市场参与者可以进入任何上市公司并以他们的观点进行交易的地方,只要有其他参与者持相反的观点。毕竟,不同的观点构成了市场。

什么是股票波动?

让我们继续以刚才的例子,了解股票的真正走势。假设你是关注这家公司股票的市场参与者。

截止2018年7月16日上午10点,这家公司股价是30美元。管理层向媒体发表声明称,他们已经找到了一位新的CEO,有望将公司推向更高的高度。他们对CEO的能力很有信心,他们相信这位新任CEO的表现将远远超出人们对他的预期。

两个问题:

  1. 这家公司的股价会对这个消息有何反应?
  2. 如果你想交易这个股票,你会选择什么?是买还是卖?

第一个问题的答案很简单,股价会上涨。

公司的管理层问题已经解决了。当利好消息传出时,市场参与者往往会以任何给定的价格购买股票,这就会引发股价反弹。

让我进一步说明这一点:

什么是股票市场

*注意,不管卖家想要什么价格,买家都愿意支付。买卖双方的反应往往会推高股价。

如你所见,股价在5分钟内上涨了1.6美元。虽然这是一个虚构的情况,但这是一个非常现实的,典型的股票行为。当消息好或预期好时,股价往往会上涨。

在这种特殊情况下,由于两个原因导致股价上涨。其一,领导层当问题已经解决;其二,人们还预期新任CEO能带领公司走向更好。

第二个问题的答案现在就很简单了。

考虑到围绕该公司的股票有好消息,你买了这家公司股票。

现在,例如在同一天的中午12点30分,有关“软件和服务公司的协会”(简称IT Association)发表声明。对于那些不知情的人来说,IT Association是IT公司的行业协会。IT Association被认为是一个非常强大的组织,无论他们说什么都会对IT行业产生影响。

IT Association发表声明称,客户的IT预算似乎下降了15%,这可能会对行业未来产生影响。

下午12:30让我们假设这家上市公司的股价是33美元。几个问题给你..

  1. 新的消息如何影响这家公司股价?
  2. 如果你要利用这个消息开始新的交易,那会是什么?
  3. 市场上其他的IT股票会怎么样?

以上问题的答案相当简单。在回答这些问题之前,让我们更详细地分析一下IT Association的声明。

IT Association表示,客户的IT预算可能会缩减15%。这意味着IT公司的收入和利润很可能很快就会下降。这对IT行业来说并不是什么好消息。

现在让我们试着回答上面的问题..

  1. 这家公司是领先的IT专业公司,这一消息出来市场肯定会做出反应。当然,反应可能是混合的,因为当天早些时候有一些关于这家公司的好消息。然而,收入下降15%是一个严重的问题,因此这家公司的股价可能会走低。
  2. 在股价33美元,如果有人根据这个新的消息开始新的交易,那么他将会是卖出这家公司的股票。
  3. IT Association发布的信息适用于所有IT股票,而不仅仅是这家公司。因此,所有的IT公司股票都可能面临抛售压力。

因此,正如你注意到的,市场参与者对新闻和事件做出反应,他们的反应转化为价格变动!这就是股票走势的原因。

在这个阶段,你可能会有一个非常实际和有效的问题。你可能会想,如果今天没有关于某家公司的消息呢?股票价格会保持平稳而不变动吗?

答案是“是”和“否”,这实际上取决于公司的重点。

例如,让我们假设两个不同的公司绝对没有新闻。

  1. 美国苹果公司
  2. 一家制造业公司

大家都知道,苹果是美国最大的公司之一,不管有没有新闻或事件,市场参与者都愿意买进或卖出该公司的股票,因此价格不断波动。

第二家公司是一个相对不知名的公司,因此可能不会吸引市场参与者的注意,因为公司周围没有任何新闻或事件。在这种情况下,股票价格可能不会变动,即使会变动,也可能非常小。

总之,价格的变动是由于对新闻和事件的预期。新闻或事件可以直接与公司、行业或整个经济相关。例如,特朗普任命美国总统被视为是一个利好消息,因此整个股市都在波动。

在某些情况下,不会有任何消息,但由于需求和供应情况,价格仍可能变动。

股票是如何交易的?

比如你已经决定以33美元的价格购买200股这家公司的股票,并持有1年。它是如何实际工作的?购买它的具体流程是什么?买了之后会发生什么?

非常幸运的是,已经有了相当完善的系统。

当你决定购买股票时,你需要登录你的交易账户(由你的股票经纪商提供,例如微牛证券)并下订单购买。一旦你下了订单,就会产生一个订单凭据,里面包含了以下详细信息:

  1. 你打算购买这个股票的交易账户的详细信息 – 因此你的身份将被披露。
  2. 你打算购买这个股票的价格
  3. 你打算购买这个股票的数量

在你的经纪商将此订单发送给交易所之前,经纪商需要确保你交易账户有足够的钱购买这些股票。如果有,那么这张订单就会传入证券交易所。一旦订单进入了市场,交易所(通过他们的订单匹配算法)试图找到一个愿意在33美元的价格卖给你200股的卖方。

现在卖方可以是1个人愿意以33美元卖出全部200股,或者10个人每人卖20股或者2个人分别卖1股和199股,这个过程并不重要。从你的角度来看,你所需要的是33美元的200股股票,只要市场上有卖方,证券交易所就可以确保股票可供你使用。

一旦交易被执行,股票将以电子方式记入你的交易帐户。同样,股票将以电子方式从卖方的账户借记。

当你拥有一只股票后会发生什么?

在你购买股票之后,这些股票将会在你的账户里。就你所持股份而言,你现在是公司的部分所有者。给你一个观点,例如你持有盈透证券(代码:ibkr)200股,那么你就拥有0.00000049%的ibkr。

由于你拥有股份,你可以获得少数公司利益,如股息、股票分割、红利、配股、投票权等。我们将在后面的阶段探讨所有这些股东权益。

关于持有期的说明

持有期是指你打算持有股票的期间。你可能会惊讶地发现,持有期可以短到几分钟,长到“永远”。当传奇投资人沃伦·巴菲特(Warren Buffet)被问及他最喜欢的持有期是什么时,他实际上回答的是“永远”。

在本章引用的示例中,我们演示了这家IT公司的股票如何在5分钟内从30美元上涨到31.6美元一股。嗯,在5分钟的持有期里,这是一个不错的回报!如果你对此感到满意,你可以很好地结束交易,然后继续寻找其他机会。提醒一下,这在现实市场中是很有可能的。当某只股票很热的时候,这样的举动很常见。

如何计算回报?

现在,市场上的一切都归结为一件事。那就是产生一个合理的回报率!

如果你的交易产生了良好的回报,那么你过去在股市上犯下的所有错误都被原谅了。这才是真正重要的。

回报通常以年收益率来表示。你需要意识到有不同类型的回报。以下内容将让你了解它们是什么以及如何计算..

绝对回报——这是你的交易或投资以绝对值产生的回报。例如我以33美元买了一只IT股票,以35.5卖出。我产生了多少百分比的回报?

计算公式为[结束期间值/起始期间值- 1]*100

即[35.5/33-1]*100

=0.0757*100

=75.7%

75.7%的回报率很不赖啊!

复合年增长率(CAGR)——如果你想比较两项投资,绝对回报可能会产生误导。CAGR帮助你回答这个问题:例如我在33美元买了一只IT股票,并持有该股票2年后,以35.5美元卖出了。那么过去两年我的投资以什么速度增长?

当我们计算绝对回报时,我们忽略了时间成分中的CAGR因子。

计算CAGR的公式是..

年复合增长率计算公式

用例子来回答这个问题..

{[35.5/33]^(1/2) – 1} = 3.7%

*如何计算开立方,可以在百度直接搜索得到结果,例如35.5/33=1.0757,然后在百度输入1.0757^(1/2) 会得到结果1.037再减去1等于3.7%。

这意味着两年内的投资增长率为3.7%。考虑到国内定期存款的回报率几乎超过3%,并且有资本保障,3.7%的回报率突然变得不那么吸引人了。

所以,当你想要查看多年的收益时,一定要使用CAGR。当你的时间是一年或更短的时候,使用绝对回报。

如果你以33美元的价格购买了这个IT公司股票,并在6个月内以35.5美元的价格卖出,在这种情况下,你在6个月里产生了75.7%绝对回报,相当于全年151.4%(75.7% * 2)。

所以关键是,如果你要比较回报,最好的方法是用年化的方法来表示回报。

你适合什么样的参与者?

每个市场参与者都有自己独特的风格参与市场。他们的风格随着市场周期的发展而演变。他们的风格也取决于他们愿意承担的市场风险。不管他们做什么,他们都可以被归类为交易员或投资者。

交易者是指发现机会并开始交易的人,期望在最早给定的机会中有利地退出交易。交易者通常对市场有一个短期的看法。交易者在市场时刻保持警觉,不断地根据风险和回报评估机会。他对做多或做空没有偏见。我们将在后面的阶段讨论做多或做空的含义。

有不同类型的交易者:

  1. 日内交易者(Day Trader)——日内交易者都在当天内开仓和平仓。他不坚持自己的立场,他厌恶风险,不喜欢隔夜风险。日内交易者通常每天会交易好几只股票。
  2. 剥头皮(Scalper)——一种短线操盘手。他通常交易大量股票,持有股票的时间很短,目的是为了快速获利。在一个典型的日子里,他会进行许多交易。你可能已经注意到,剥头皮交易者是高度规避风险的。
  3. 波段交易者(Swing Trader)——波段交易者持有股票的交易时间稍长,持续时间可以在几天到几周之间的任何时间。他通常更愿意冒险。

世界上真正成功的交易者有乔治·索罗斯(George Soros)、艾德·赛科塔(Ed Seykota)、保罗·都铎(Paul Tudor)、迈克尔·斯坦哈特(Micheal Steinhardt)、范·塔普(Van K Tharp)、斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)等。

投资者是指购买预期股票会大幅升值的人。他愿意等待投资的发展。投资者的典型持有期通常为几年。有两种投资者很受欢迎。

  1. 增长投资者(Growth Investors)——这里的目标是确定那些由于新兴行业和宏观趋势而有望大幅增长的公司。在印度,一个典型的例子是上世纪90年代收购印度斯坦联合利华(Hindustan Unilever)、印孚瑟斯(Infosys)和吉列印度(Gillette India)。因为行业格局发生了变化,这些公司有了巨大的增长,从而为股东创造了巨大的财富。
  2. 价值投资者(Value Investors)——这里的目标是识别出优秀的公司,不管它们是处于成长期还是成熟阶段,但由于短期市场情绪的影响,这些公司的股价大幅下跌,从而使它们获得了巨大的价值购买。

一些世界上真正著名的投资者——查理·芒格、彼得·林奇、本杰明·格雷厄姆、托马斯·罗、沃伦·巴菲特、约翰·C·博格、约翰·坦普尔顿等等。

那么你想成为什么样的市场参与者呢?

总结

  1. 股票市场是一个交易者或投资者可以买卖股票的地方。
  2. 股票市场是买卖双方进行电子交易的场所。
  3. 不同的观点造就一个市场。
  4. 证券交易所以电子方式促进买卖双方的会面。
  5. 新闻和事件每天都在影响着股票价格。
  6. 需求供应不匹配也会导致股价波动。
  7. 当你拥有一只股票时,你会获得公司的利益,比如股息,红利,权利等等。
  8. 持有期是指你持有股票的期间。
  9. 当持有期限为1年或更短时,使用绝对回报。而多年的增长率则使用CAGR。
  10. 交易者和投资者在两个方面存在差异——风险承担能力和持有期。

本文由 @keyboardstaff 原创编译发布于「TZNDS」。转载请保留原文链接。

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